【人民币汇率离7还有多远？】

      朗普当选总统后，美元势如破竹，人民币节节败退，双边汇率有望在明年上半年触及或跌破7元关口。

      有关报道于本周一至周三对境内外16位经济学家和交易人士进行的汇率前景访问显示，14人认为人民币兑美元汇率有可能于目前至明年上半年贬至7或更低，其中甚至有一位受访者认为碰7的时点可能就在今年底之前。部分人士表示，在美元强势的情况下，中国央行为保持兑一篮子货币稳定，将容许人民币兑美元双边汇率继续有序贬值。

　　有七位受访者认为，人民币兑美元可能最快于明年一季度末前就将破7。上次在岸人民币人民币兑美元处于这个水平还是在2008年年中以前， 即国际金融危机爆发之前。

特朗普当选美国总统的“黑天鹅”效应仍在持续发酵。人民币兑美元在过去一周连续跌破数个关键点位，令市场大跌眼镜后，本周已有至少7家海外机构下调了对今明两年的汇率预测，认为特朗普当选美国总统提升了该国通胀乃至12月加息预期，同时也给对华贸易政策带来了不确定性。

【超跌反弹？】

对于未来一两个月的走势，也有一些受访者认为，美元当前的涨势可能难以维系，后期人民币有序贬值失控的可能性并不大，甚至有条件出现阶段性的反弹。

莫尼塔研究董事总经理钟正生称，短期内美元上涨已充分体现了12月美联储加息预期，且可能已“过度”体现了特朗普“美版四万亿”刺激方案推升经济增长的预期，从而更可能面临小幅回调。此外，目前美元走势与去年加息前极为相似，参考去年情况，美元很可能在12月加息后回调。

三菱东京日联银行（中国）首席金融市场分析师李刘阳认为，人民币受美元驱动的被动贬值也可能是在预支明年的贬值幅度，为明年酝酿比较大的反弹。

汇市动荡，我们该如何应对？

1、房价

汇率和房价有双重属性，既是一个资产价格又是一个商品价格，所以我们要从这双重属性上来看这一问题。

首先我们来看实体经济属性。从商品价格上看，汇率和房价是什么关系？是相互替代还是联动的？我们可以有两个视角。

一个是购买力平价。假设都是可贸易品，北京的房价太贵了可以到纽约去买房子。以房价衡量的实际汇率如果有所谓的一价定律的话，有效的套利使得高房价带来资金留出、汇率贬值压力，而名义汇率贬值降低了实际汇率调整（也就是房价下跌）的压力。

但是购买力平价有一个问题，假设都是可贸易品，而住房是非贸易品，所以通俗地比较北京和纽约的房价有局限性。但是实际汇率还有另外一个角度，不是衡量我们和其他国家之间的物价比例，而是衡量我们内部贸易品和非贸易品的价格，房地产价格和租金是非贸易品价格的重要部分。

这种角度上的实际汇率影响资源在贸易品行业和非贸易品行业的配置，实际汇率太高，导致非贸易品部门尤其是房地产相关行业占用的资源太多，贸易品部门或制造业受到挤压。

这两个是说汇率和房价变动存在相互替代的关系。就是说，汇率贬值多，房价下跌的压力就减轻；反过来，房价下跌多，汇率贬值的压力就减轻。第二个视角是金融视角，把房价和汇率看成是资产价格。金融视角最常见的就是资产配置视角。房价上升太多，本币资产占总财富的比例可能超过理想的范围，大家就更愿意去换外币资产，带来资金留出压力。

从这个角度上讲，房价和汇率是相互联动的关系，汇率贬值预期或者房价下跌预期容易导致另一个也是往下的：房价下跌预期导致汇率贬值，汇率贬值预期导致房价下跌预期。

那这里有一个资本账户管制的现实，我们知道资本账户管制不总是完全有效的，如果管制很严可能会对正常的经济和投资带来冲击，交易成本会非常高。

由此可见，中国经济要可持续发展，中国经济结构扭曲要得到修正，房价下跌必不可少，汇率贬值不能替代房价下跌。房价有很多其它因素影响，包括土地政策、税收政策等，泡沫破裂的时间点不好说，但如果房价不及时调整，经济总体增长动力将受到限制，经济结构扭曲的修正也需要更长时间。经济要可持续发展，房价的泡沫必须受到抑制。

2、A股

在人民币贬值的大环境下，A股市场或许是人们最直接的投资市场。人民币的贬值对于A股来说，情绪面扰动无法避免，但不会实质影响A股的基本面和上市公司的内在价值。虽说A股市场不成熟，面临各种各样的问题，但只要不抱有“一夜暴富”的贪劲儿，在A股选个高息股，长期持有，保值问题应该不大。

海通证券首席策略分析师荀玉根也认为，在震荡市的大格局下，可将高股息率价值股作为底仓。筛选个股的标准除了连续3年有股息分红、股息率在4%以上、预测2016年净利润增速为正，还要求公司2016年预测市盈率小于等于20倍。

3、港股市场

深港通已近在眼前，对于内地投资者来说，又多了一个可以投资的市场。香港股票市场是全球重要的股票市场之一，截至2016年10月底，港股总市值约为25.4万亿元港币，居全球排名第8位。相对A股市场来说，港股市场多了份成熟，而且港股的估值普遍较低。

投资者选择港股标的时，可选成长性较好的行业，如医疗服务、娱乐、教育、生活服务、互联网等。

不过，对于内地投资者来说，A股和港股交易规则有许多不同，投资者应多注意。一是，T+0制度，当天任何时间成功买入股票可以实时卖出，买卖次数无限。且成功卖出股票后可以实时买入新股票，实现资金无限复活；二是，港股不设涨跌停板机制、升跌幅无限制，加上回转交易，波动率相对提升。这也就意味着港股市场具备更大的机会、更大的风险，以及需要投资者更大的智慧，掌握回转交易、掌握波幅、掌握风险的投资者更有可能把握住机会。

沪港通开通时间已满两年，深港通也将于近日正式“通车”，而近期在港中资银行及券商都在力推内地客户网上开通港股账户，操作便捷。内地投资者投资者港股的渠道正在增多，所以，在人民币贬值的环境下，通过投资港股来实现资产保值也是一个不错的选择。

4、外币理财

美元已经进入加息通道，美元理财产品依然是外币理财投资的首选，在整个外币理财产品发行量中占比超过50%。渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰建议，投资者需要更加关注汇市走向，增加外币资产的配置以平衡汇率风险。

5、美股市场

越来越多的人选择投资美股，在中国想要投资美股，有两种方法可以办到。一种是直接去到美国开户，像本身在美国有固定地址和往来的人就可以采用这种方式。但是国内的投资者选择这种方式的相对较少。另一种方式是通过网上美股投资平台开户，因为大部分中国人还是没有机会去美国旅游或定居，所以通过那些支持网上开户的网上美股投资平台买卖美股是更加可行的方案。

6、海外置业

人民币贬值将催涨海外置业。大多数国人都知道：不能将鸡蛋投放一个篮子里。而如今，人民币贬值预期已演变成不能将资本投放到一种货币制度的区域。

当前也确实是有越来越多的高净值人士选择投资海外房产来增值。